全球通脹會對不銹鋼管市場行情產(chǎn)生重大和長期

應(yīng)該說，現(xiàn)今全球面臨很大的通脹預(yù)期。而這即將到來的全球通脹形勢，或者說是強烈的通脹預(yù)期，勢必會對不銹鋼管市場行情產(chǎn)生重大和長期影響。這是一項超越供求關(guān)系的影響因素，對此不銹鋼管市場參與者們要予以關(guān)注。

    一、全球嚴(yán)重通脹及預(yù)期明顯

    所以說全球面臨很大而明顯的通脹及通脹預(yù)期，主要依據(jù)在于：

    1.各國債務(wù)與財政赤字劇增。一段時間以來，世界許多國家，特別是西方主要發(fā)達(dá)國家，寅吃卯糧，產(chǎn)生了天文數(shù)字債務(wù)，并且使得財政赤字急劇增加。國際金融協(xié)會（IIF）近期公布的報告顯示，今年一季度末，全球債務(wù)已經(jīng)達(dá)到258萬億美元，與GDP的比率達(dá)到了331%的歷史最高點，相當(dāng)于全球經(jīng)濟規(guī)模的3倍還多。國際金融協(xié)會預(yù)計2020年全球債務(wù)可能比2019年增加20萬億美元，超過275萬億美元。全球債務(wù)中，美國等西方發(fā)達(dá)國家債務(wù)負(fù)擔(dān)最重，是發(fā)展中國家的2倍多。其中美國債務(wù)總額（政府、企業(yè)加個人），在今年4月初超過了GDP的341%；歐元區(qū)這一數(shù)字為GDP的391%，日本為562%。不僅如此，因為新冠疫情影響及“抗疫救市”需要，今后各國債務(wù)與財政赤字還會大幅增加。各國債務(wù)與財政赤字劇增，這是即將到來的全球通脹、或極為強烈的全球通脹預(yù)期的深厚基礎(chǔ)。

    2.印鈔撒錢致使流動性泛濫。天文數(shù)字借貸與激增的財政赤字，錢從何來？其中最重要的手段，就是大規(guī)模印鈔撒錢?，F(xiàn)今世界主要國家央行均實施了極度貨幣數(shù)量寬松，美聯(lián)儲更是表示無限量QE，誓言將動用所有工具，確保經(jīng)濟強勁復(fù)蘇，大量流動性涌入不銹鋼管市場，遲早會引發(fā)嚴(yán)重通貨膨脹。

    3.美元可能大幅貶值。因為美國經(jīng)濟陷入衰退、美聯(lián)儲無限量QE、美元資產(chǎn)收益下降、美元幣值被高估、美國政府“抗疫”無能、今后疫情更為嚴(yán)重、美國逐步喪失全球領(lǐng)導(dǎo)力、美國濫用美元制裁手段動搖美元世界貨幣基礎(chǔ)、地緣政治“去美元化”等多重因素影響，今年美元已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度貶值，并且會繼續(xù)大幅貶值。摩根士丹利前亞洲主席羅奇(Stephen Roach)預(yù)計美元指數(shù)將下跌35%，而且美元跌勢“簡短但密集”。也就是說，美元貶值可能會在相對較短的時間內(nèi)發(fā)生，而不是在較長時間內(nèi)發(fā)生（10年或更長時間）。而作為目前國際市場最主要的商品計價與貿(mào)易結(jié)算貨幣，美元大幅貶值，當(dāng)然要推高全球物價水平。

    4.去全球化引發(fā)制造成本顯著增加。各國天文數(shù)字債務(wù)、加快膨脹的財政赤字與流動性泛濫，已經(jīng)持續(xù)較長一段時期了，但至今尚未引發(fā)全球通貨膨脹的嚴(yán)重與全面爆發(fā)，其中最重要的因素在于：全球化與比較成本使得中國成為“世界工廠”。這個“世界工廠”憑借“最低成本”和“超越消費”的產(chǎn)能，為全球市場，尤其是發(fā)達(dá)國家市場源源不斷地提供了最廉價商品，也就在很大程度上抑制了全球物價的上漲。而今這一抑制全球嚴(yán)重通脹的閥門和剎車正在失效。因為地緣政治因素，尤其是因為美國等西方國家對于中國崛起的遏制打壓，全球產(chǎn)業(yè)鏈與貿(mào)易關(guān)系被極大扭曲，一些不銹鋼管產(chǎn)能與購買力正被迫向高成本地區(qū)轉(zhuǎn)移由此產(chǎn)生巨大成本費用。據(jù)美國銀行的最新研究，外國企業(yè)尋求將產(chǎn)業(yè)鏈移出中國，它們可能面臨未來5年高達(dá)1萬億美元的遷移成本。產(chǎn)業(yè)鏈的扭曲轉(zhuǎn)移還將引發(fā)技術(shù)、電力、物流等基礎(chǔ)設(shè)施的重復(fù)建設(shè)，致使新成本顯著增加。同時各國加征關(guān)稅與報復(fù)性關(guān)稅，也會顯著增加全球普遍成本。雖然近期內(nèi)此類關(guān)稅成本被相關(guān)公司利潤削減得到消化，但隨著時間的推移，它們最終會向商品銷售價格轉(zhuǎn)移。

    綜上所述，今后全球流動性泛濫疊加商品平均成本顯著提高，最終形成強大通貨膨脹推力。

    二、未來不銹鋼管市場處于全球通脹的大環(huán)境之中

    中國市場與全球市場有著密不可分的聯(lián)系，不銹鋼管市場與其它商品市場間也有著密不可分的聯(lián)系。因此，在未來全球通貨膨脹形勢之下，或者是未來全球嚴(yán)重通脹的預(yù)期之下，不銹鋼管市場行情當(dāng)然不能獨善其身，一定會被這個大格局所挾裹，并隨之起舞。

    這種挾裹，首先在鐵礦石等冶煉原料價格的上漲中表現(xiàn)出來，直接提高原材料成本；其次會在油氣、煤炭、電力等能源價格中表現(xiàn)出來，增加其物流費用；最后會在食品、服務(wù)等價格上漲中表現(xiàn)出來，由此產(chǎn)生提高工資需求，推高工資成本。

    由此可見，全球嚴(yán)重通脹及通脹預(yù)期，一定引發(fā)不銹鋼管生產(chǎn)與物流成本的大幅升高，最終會形成不銹鋼管價格上漲動力與要求，而不管期間不銹鋼管產(chǎn)能過剩與否。

    不僅如此，今后全球通脹與通脹預(yù)期，加之流動性泛濫，還將使得投機資本大舉進入不銹鋼管商品領(lǐng)域，產(chǎn)生其巨大的金融性購買需求和商品溢價。

    由此我們還可以得出幾點猜想：1.未來不銹鋼管市場行情主調(diào)應(yīng)該是震蕩向上，盡管期間也會出現(xiàn)高臺跳水，但一般都難以回到先前低點。2.這個周期會持續(xù)較長一段時間，不會在5年內(nèi)結(jié)束。3.經(jīng)濟大衰退的威脅，會迫使包括美國在內(nèi)的西方國家學(xué)習(xí)中國經(jīng)驗，在寬松貨幣的同時，大搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以為經(jīng)濟復(fù)蘇提供堅實內(nèi)需基礎(chǔ)。如果出現(xiàn)這種局面，對于不銹鋼管需求與市場行情，都將會是一個好消息。


 

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